Le géant du streaming fait un pas audacieux dans l’élite des studios hollywoodiens
Netflix a accepté d’acheter Warner Bros Discovery pour 72 milliards de dollars, prenant le contrôle de certaines des franchises cinématographiques et télévisuelles les plus emblématiques d’Hollywood. Cet accord constitue une étape historique dans l’industrie du divertissement, le disruptor du streaming devenant propriétaire d’un studio traditionnel. Ted Sarandos, co-PDG de Netflix, a déclaré aux investisseurs que cette acquisition représentait une opportunité rare de renforcer la mission de leadership mondial en matière de divertissement.
L’accord fait suite à une intense course aux enchères, devançant Paramount Skydance et Comcast. L’offre, valorisée à près de 28 dollars par action, donnerait à Netflix accès à la bibliothèque de contenus centenaire de Warner Bros, incluant Game of Thrones, Harry Potter et l’univers des super-héros DC. Les actions de Warner Bros Discovery ont gagné 3,2 % après l’annonce.
Concurrence et préoccupations réglementaires à venir
L’accord fait l’objet d’un contrôle réglementaire strict aux États-Unis et en Europe. Avec près de 130 millions d’abonnés au streaming uniquement pour HBO Max désormais sous son giron, Netflix deviendrait une force encore plus dominante dans l’industrie. Les critiques avertissent que la reprise pourrait affaiblir la concurrence, réduire la production cinématographique et nuire à la diversité créative.
Des groupes professionnels et d’anciens dirigeants de l’industrie ont exprimé leurs inquiétudes. Cinema United a qualifié l’opération de « menace sans précédent » pour les salles de cinéma. Jason Kilar, ancien PDG de WarnerMedia, a estimé que l’accord pourrait réduire considérablement la pression concurrentielle à Hollywood. Certains législateurs ont déjà remis en question l’intérêt de cette fusion pour les consommateurs.
Netflix s’est engagé à continuer de sortir les films Warner au cinéma et à développer la production et les emplois pour apaiser ces craintes. Le co-PDG Greg Peters a ajouté que les deux sociétés pourraient proposer des services groupés pour réduire le coût du streaming pour les abonnés.
Structure de l’accord et objectifs financiers
La transaction est un arrangement en actions et en liquidités valorisant Warner Bros Discovery à 72 milliards de dollars en fonds propres, ou 82,7 milliards en incluant la dette. Les actionnaires de Warner recevront 23,25 dollars en espèces et environ 4,50 dollars en actions Netflix par action. L’accord prévoit une indemnité de rupture de 5,8 milliards de dollars si Netflix se retire.
La conclusion est attendue après que Warner aura séparé son unité Discovery Global en une société distincte au troisième trimestre 2026. Netflix prévoit des synergies annuelles de coûts de 2 à 3 milliards de dollars dès la troisième année après la clôture.
Changement stratégique alors que la croissance ralentit
Netflix renforce le contrôle sur les franchises clés tout en s’étendant aux jeux vidéo et à un service de streaming financé par la publicité. La croissance a ralenti cette année, avec une hausse des actions de seulement 16 % après un rallye de 80 % en 2024. L’entreprise a cessé de publier le nombre d’abonnés, accentuant l’attention des investisseurs sur sa stratégie à long terme.
La division jeux de Warner, incluant le succès d’un milliard de dollars Hogwarts Legacy, pourrait accélérer l’expansion de Netflix dans le divertissement interactif. Sarandos a noté que les deux sociétés ensemble peuvent contribuer à « définir le prochain siècle de la narration ».
